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广发基金陈仕德怎样寻找四好企业

时间:2022-04-25 来源网站:小米蕉财经网

广发基金陈仕德:怎样寻找四好企业

广发基金陈仕德:怎样寻找四好企业 更新时间:2010-3-25 23:39:58   这个企业随着经营规模扩大,对竞争对手形成的壁垒要越来越强。无论是技术上还是商业模式的原因,形成的壁垒使竞争对手进入这个行业越来越难,这是很关键的因素。这个阶段我很喜欢很便宜的行业,譬如说银行和煤炭,所谓估值目前是比较低的。   ■ 资本人物

陈仕德 广发基金投资管理部副总经理兼广发内需增长拟任基金经理

找企业有四个标准,第一个企业所在行业空间足够大,反映市场空间足够大。企业所在的行业市场容量有限的话,长得再大这个行业天花板肯定可以压制住,所以行业空间要足够大,市场容量要足够大。

第二个公司治理结构一定要好。很多中小企业的一个硬伤就是治理结构,这会对投资者带来最大的不确定性、最大的风险,东方和西方小企业道德风险是有的,管理层股权结构,管理层道德结构就是公司治理结构是很大的硬伤。

第三这个企业随着经营规模扩大,对竞争对手形成的壁垒要越来越强。无论是技术上还是商业模式的原因,形成的壁垒使竞争对手进入这个行业越来越难,这是很关键的因素。这样的企业才能够保持一定毛利率,某一个阶段不下降,壁垒越高,经营规模越大,把竞争对手甩得越远,我认为这是能做大企业的一个特质。

第四个从市场角度要足够便宜,不要被低估。目前市场创业板中小企业虽然是挺好的企业,但首先太贵了,透支未来5年到10年的成长,肯定不值得买。低估的时候买入才有回报,已经高估了买入肯定是没有回报的。

这个阶段我很喜欢很便宜的行业,譬如说银行和煤炭,所谓估值目前是比较低的。对现在所谓市场比较热门的概念和主题基本上不参与,我觉得很难把握,寻找企业标的物最重要的因素是足够便宜,有吸引力,才会去买。从目前来看,创业板也好,中小板也好,这些高估值的公司很多还是有瑕疵的,越往后上创业板的公司会有瑕疵。

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